FY2026通期予想は大幅修正、売上の着地より利益回復が焦点

第3四半期累計の売上高は153億4,500万3,000円で、前年同期比1.2％増となった。しかし営業利益は6,095万7,000円にとどまり、前年同期の1億2,558万6,000円から51.5％減少している。経常利益は1億7,900万円、親会社株主に帰属する四半期純利益も1億7,900万円だった。売上高は9カ月経過時点で従来の通期予想205億円に対して74.9％まで進んでいるのに対し、営業利益の進捗率は33.9％にとどまり、売上と利益の進み方に大きな差がある。

このため、論点は売上規模の維持そのものから、下期にどれだけ利益率を戻せるかへ移っている。単純計算では、第3四半期累計の売上高を通期修正予想198億8,000万円まで積み上げるには、下期に約45億3,500万円の売上が必要となる。一方、営業利益は第3四半期累計で既に6,096万円あるため、修正後予想の営業損失2億9,000万円を達成するには、下期に約3億5,100万円の営業損失を計上する前提となる。通期予想の大幅な下方修正は、単なる季節的な遅れではなく、下期の採算悪化を織り込んだものと解釈すべきである。

10月2日には、通期売上高予想が従来の205億円から198億8,000万円へ、営業利益予想が1億8,000万円から2億9,000万円の営業損失へ修正された。経常損益についても、従来予想の2億7,000万円の黒字から1億円の赤字へ、下期経常損益も2億3,800万円の黒字から1億3,200万円の赤字へ修正された。修正理由として、インフレによる生活防衛意識の高まりなどが挙げられており、次回決算では売上未達の程度だけでなく、粗利率・在庫評価・値引きのどこで損失が発生したのかを確認する必要がある。

次回の通期決算では、修正後の売上高198億8,000万円に対する実績、営業損益の赤字幅、経常損益と営業損益の差額、さらに業績予想の再修正の有無を確認したい。特に、最終利益だけが黒字となる場合は、投資有価証券売却益などの特別利益による見かけ上の回復と、衣料品販売そのものの採算回復を分けて評価する必要がある。