FY2027年3月期1Qは増収減益で、上期に利益回復を確認する局面

2026年4月から6月までの1Qは、売上高1,856百万円、営業利益160百万円、経常利益243百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益164百万円となった。売上高は前年同期の1,849百万円から0.3％増えた一方、営業利益は182百万円から11.8％減少した。売上高営業利益率は約8.6％で、前年同期の約9.8％から約1.2ポイント低下しており、トップラインの持ち直しが利益に波及していない。

セグメント別では、アパレル事業の売上高が1,342百万円、営業損失が14百万円、テキスタイル事業が売上高257百万円、営業利益14百万円、エステート事業が売上高256百万円、営業利益163百万円だった。アパレルの損失幅は前年同期の営業損失40百万円から縮小したものの、黒字化には至っていない。テキスタイルは売上高が前年同期比11.4％増となった一方、営業利益は49.3％減少し、エステートも売上高は増えたが営業利益は16.9％減少した。

会社は通期の売上高8,000百万円、営業利益900百万円、経常利益1,050百万円、純利益700百万円、年間配当18円を維持している。1Q時点の通期進捗率は売上高23.2％、営業利益17.8％で、売上高よりも利益の進捗が遅い。単純計算では、1Q後に通期予想達成まで売上高6,144百万円、営業利益740百万円が必要であり、FY2027-H1では前年同期の売上高3,771百万円、営業利益320百万円が最低限の比較基準となる。

1Qの説明では、物価上昇や生活防衛意識による慎重な購買行動に加え、リブランディング、新規顧客開拓、EC・デジタル会員数拡大、在庫コントロール、プロパー販売強化が示された。ただし、これらの施策が売上高や営業利益を何百万円押し上げたか、ブランド別・販路別にどの程度寄与したかは開示されていない。また、1Qはキャッシュ・フロー計算書を作成しておらず、決算補足資料や説明会もない。次回は上期累計の利益率、施策別の効果、通期予想の維持確度を確認したい。