上方修正後の営業利益計画は上期で維持できるか

2027年3月期第1四半期の売上高は150,621百万円、営業利益は6,059百万円、経常利益は6,664百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は4,573百万円だった。前年同期比では売上高が6.7％増、営業利益が50.6％増、経常利益が49.1％増、純利益が55.8％増となり、利益の伸びが売上高を大きく上回っている。

第1四半期決算では、2027年3月期の通期営業利益予想が期初の15,700百万円から17,890百万円へ2,190百万円上方修正された。上期予想は売上高283,130百万円、営業利益9,520百万円、経常利益10,410百万円、純利益6,480百万円であり、第1四半期実績を差し引くと、第2四半期単独で売上高132,509百万円、営業利益3,461百万円、経常利益3,746百万円、純利益1,907百万円が必要になる。

第1四半期の通期予想に対する進捗率は、売上高24.1％に対して営業利益33.9％、経常利益34.1％、純利益38.0％だった。利益の進捗が売上高を上回っているため、単純な季節性以上に第1四半期の収益性が高かった可能性がある。通期予想を据え置く場合でも、上期予想の達成後には下期で営業利益8,370百万円、純利益5,570百万円を稼ぐ必要があり、上期の実績だけで通期達成が決まるわけではない。

次回決算では、上期4〜6か月の累計値が売上高283,130百万円、営業利益9,520百万円、経常利益10,410百万円、純利益6,480百万円に届いたかを確認する。特に、第2四半期単独営業利益が3,461百万円を下回る場合には、エネルギー事業の高収益が一過性だったのか、あるいは下期の増益要因で補えるのかについて、セグメント別の増減要因と通期予想の修正有無を確認したい。