引き上げられた通期計画に対し、上期は単純進捗を上回れるか

直前の2026年2月期決算時点では、FY2027の売上高予想は72,000百万円、営業利益予想は3,600百万円だった。第1四半期決算では、売上高予想が75,000百万円、営業利益予想が4,300百万円へ変更され、当初予想からそれぞれ3,000百万円、700百万円増えた。増加率にすると売上高は約4.2％、営業利益は約19.4％で、利益計画の引き上げ幅が売上高を大きく上回っている。

第1四半期の実績は売上高19,961百万円、営業利益1,283百万円だった。通期予想に対する進捗率は売上高26.6％、営業利益29.8％で、3か月経過時点の25％をそれぞれ1.6ポイント、4.8ポイント上回る。単純に上期を通期予想の50％と置く場合、売上高37,500百万円、営業利益2,150百万円が一つの確認基準となり、第1四半期後の追加必要額は売上高17,539百万円、営業利益867百万円となる。

ただし、会社は上期の売上高・営業利益予想や季節性の内訳を開示していないため、37,500百万円と2,150百万円は会社計画ではなく、単純な経過基準にすぎない。FY2027-H1では、引き上げられた通期予想が維持されるかに加え、売上高の伸びがブランド事業に偏ったままでも営業利益43億円を達成できるのか、アパレル事業の利益減少が第2四半期累計で拡大していないかを確認する必要がある。