第1四半期は通期予想に対して概ね計画線だが、中間期での再現性が焦点

2027年3月期第1四半期の売上高は2,854百万円で前年同期比4.4％増、営業利益は335百万円で同6.4％増となった。経常利益は352百万円で同11.2％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は235百万円で同3.5％増となり、主要4項目がそろって前年同期を上回っている。営業利益率は335百万円÷2,854百万円で約11.7％となる。

現行の通期予想は売上高11,600百万円、営業利益1,250百万円、経常利益1,200百万円、親会社株主に帰属する当期純利益800百万円である。第1四半期の進捗率は売上高約24.6％、営業利益約26.8％、経常利益約29.3％、純利益約29.4％で、補足資料では概ね25％、27％、29％、29％と整理されている。単純に通期予想の半分を中間期の目安とすれば、売上高5,800百万円、営業利益625百万円が一つの比較基準になるが、これは会社が開示した中間期予想ではない。

第1四半期の増益には、通信機器向け新機種の量産開始、電子部品製造工程用製品や産業機器向け製品の販売増加、高収益製品の販売増加が寄与した。一方、価格改定前の駆け込み需要も収益に貢献しており、四半期の需要が通常水準を上回っていた可能性がある。前年同期の売上高2,735百万円、営業利益315百万円からは改善しているものの、通期予想達成には第2四半期以降に売上高8,746百万円、営業利益915百万円を積み上げる必要がある。

次回の中間決算では、第1四半期の進捗率を単に追認するのではなく、第2四半期単独の売上高・営業利益、通信機器向け新機種の量産継続、価格改定後の数量動向を確認したい。特に、売上高の進捗が25％程度でも営業利益の進捗が27％以上を維持できるか、また経常利益・純利益の進捗率29％前後が一過性の為替や特別要因によるものではないかが重要である。