FY2027年3月期1Qの好スタートは上期まで持続するか

2027年3月期1Qの売上高は107億77百万円、営業利益は5億52百万円、経常利益は6億98百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は5億1百万円だった。前年同期比では売上高11.9％増、営業利益43.8％増、経常利益45.2％増、最終利益50.5％増となり、損益面では明確な改善がみられる。

1Q時点で新たに示された通期予想は、売上高428億円、営業利益22億50百万円、経常利益25億10百万円、親会社株主に帰属する当期純利益19億円である。1Q実績の進捗率は売上高25.2％、営業利益24.5％、経常利益27.8％、最終利益26.4％となる。営業利益については、単純に四半期が均等に進むと仮定した25％とほぼ同水準であり、少なくとも計画対比で大きな遅れは確認されていない。

ただし、この進捗率は季節性や上期・下期の製品構成を調整したものではない。上期決算では、住宅関連需要、断熱材・非住宅製品、精密事業の受注、原材料価格転嫁の効果が1Qから継続しているかを、売上高と営業利益の両面で確認する必要がある。売上高が計画線でも、営業利益の進捗が11億25百万円を下回る場合は、通期予想の達成には下期偏重が必要になる。

また、1Q短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書を作成しておらず、営業活動によるキャッシュ・フロー、投資活動によるキャッシュ・フロー、財務活動によるキャッシュ・フローはいずれも開示されていない。上期では、増益が売掛金・棚卸資産・買掛金などの運転資金増加を伴っていないか、岡山第2工場への投資負担がどの程度発生したかを、営業キャッシュ・フローと投資キャッシュ・フローで確認したい。