営業・経常赤字は9期連続となり、FY2027-H1も収益力の弱さが残る

FY2027-H1の営業損失は304.017百万円、経常損失は353.535百万円であった。前年度までに営業損失・経常損失を8期連続で計上しており、今回の中間期も損失となったことで、連続計上は9期へ伸長した。FY2026通期も営業損失81.337百万円、経常損失190.731百万円であり、営業段階・経常段階の赤字が一時的な中間期要因だけではない点が重要である。

前年の中間期との比較では、FY2026-H1の営業損失は4.239百万円、経常損失は59.214百万円であった。FY2027-H1は営業損失が約299.8百万円、経常損失が約294.3百万円拡大しており、佐倉工場の操業停止・再開に伴う固定費や生産数量の影響を含めても、営業利益の回復はまだ確認できない。FY2025-H1には営業損失16.638百万円、経常損失47.185百万円であったため、直近3中間期の営業損益は赤字が続いている。

一方、FY2027-H1は特別利益の計上により親会社株主に帰属する中間純利益が3,916.597百万円となっている。このため、純利益だけを見ると黒字転換に見えるが、継続的な販売数量、製造原価、固定費を反映する営業利益・経常利益は赤字である。次回決算では、営業損失が304.017百万円から縮小しているか、売上高の回復が売上総利益の改善に結び付いているか、また改善策の実行効果を金額や数量で説明できるかを確認したい。