FY2027は増収・営業増益だが経常減益を見込む計画

FY2026の連結実績は、売上高16,777百万円、営業利益764百万円、経常利益843百万円、親会社株主に帰属する当期純利益497百万円でした。これに対してFY2027の会社計画は、売上高17,000百万円、営業利益800百万円、経常利益740百万円、純利益500百万円です。前期実績比では、売上高は約1.3％増、営業利益は約4.7％増、純利益は約0.6％増にとどまる一方、経常利益は約12.2％減となります。

経常利益率で見ると、FY2026実績は843百万円÷16,777百万円で約5.0％、FY2027計画は740百万円÷17,000百万円で約4.4％です。同社は売上高経常利益率10.0％以上を継続目標としてきましたが、FY2026実績は目標を大きく下回り、FY2027計画でも回復を見込んでいません。第1四半期では、単純な四半期按分で売上高4,250百万円、営業利益200百万円が一つの進捗目安になりますが、製品発売が下期に集中する計画であるため、未達の場合も発売時期と受注状況を併せて確認する必要があります。

FY2026は為替差益98.775百万円を営業外収益に計上しており、経常利益843百万円には為替要因も含まれています。FY2027の経常利益計画は前期比103百万円少ない740百万円であるため、為替差益の縮小や為替差損への反転がどの程度織り込まれているかが重要です。ただし、現時点では経常利益の減少要因を為替、金利、その他の営業外損益に分解したブリッジは開示されていません。

次回決算では、営業利益が計画に沿って推移しているかだけでなく、経常利益との差額、為替差損益、支払利息などの営業外損益を確認します。営業利益が増えても経常利益が計画を下回る場合、製品の採算改善よりも一時的な営業外収益への依存が薄れた可能性があり、通期純利益500百万円と1株利益61.88円の達成確度にも影響します。