FY2026通期予想の焦点は第4四半期の売上高2,138百万円と営業利益381百万円

FY2026年9月期第3四半期累計の売上高は6,861.718百万円、営業利益は1,718.895百万円でした。通期予想は売上高9,000百万円、営業利益2,100百万円であり、単純計算の進捗率は売上高76.2％、営業利益81.9％です。営業利益の進捗が売上高を上回っているため、現時点では利益面が先行していますが、通期予想の達成は第4四半期の販売と利益率に依存します。

通期予想から第3四半期累計実績を差し引くと、第4四半期に必要な売上高は2,138.282百万円、営業利益は381.105百万円です。FY2025年9月期は通期売上高6,917百万円、営業利益1,810百万円、第3四半期累計は売上高5,072百万円、営業利益1,457百万円だったため、前年の第4四半期実績は売上高約1,845百万円、営業利益約353百万円と計算できます。したがって、FY2026年の必要額は前年第4四半期比で売上高約15.9％増、営業利益約8.0％増に相当します。

必要額から逆算したFY2026年第4四半期の営業利益率は17.8％です。これはFY2025年第4四半期の計算上の営業利益率約19.1％を下回る水準であり、営業利益額そのものは前年を上回る一方、利益率を大きく落としても予想達成できる計算です。第3四半期説明資料では、ホールセール売上高3,437百万円、リテール895百万円、イーコマース2,528百万円が示されていますが、第4四半期のチャネル別予想や必要額の内訳は開示されていません。

次回決算では、売上高9,000百万円と営業利益2,100百万円の着地だけでなく、第4四半期にどの販売チャネルが2,138.3百万円の売上を構成したかを確認する必要があります。特に、リテールとイーコマースの高成長が続いたのか、また営業利益381.1百万円を確保する過程で販促費やその他の費用が増加したのかは、通期の再現性を判断する論点です。会社資料では通期予想に対する進捗率、残存期間に必要な水準、業績予想の前提は明示されていないため、最終決算での補足説明が重要です。