4事業の二桁増収は第3四半期も続くか

2026年12月期上期の売上高は47,234.964百万円で前年同期比20.5％増、営業利益は10,012.512百万円で同32.0％増となった。為替影響を除いても売上高は12.3％増であり、表面的な円安効果だけでは説明できない増収である。上期の営業利益率は約21.2％で、前年同期の約19.4％から約1.8ポイント上昇した。

セグメント別では、歯科事業の売上高が26,962.871百万円、セグメント営業利益が8,961.875百万円、DCI事業が12,155.168百万円、674.182百万円、外科事業が3,909.019百万円、1,474.280百万円、機工事業が4,207.904百万円、1,141.775百万円だった。売上高の前年同期比はそれぞれ14.6％、23.6％、53.4％、28.6％で、4事業すべてが増収増益となっている点が今回の回復の広がりである。

上期実績は、上方修正後の通期売上高予想94,480百万円に対して50.0％、営業利益予想18,649百万円に対して53.7％に達している。経常利益は11,577百万円で通期予想19,062百万円の60.8％、親会社株主に帰属する中間純利益は8,144百万円で通期予想13,544百万円の60.1％に相当する。上期の利益進捗は順調だが、下期にDCIの駆け込み需要の反動や、買収後の費用がどの程度出るかはまだ確認できない。

第3四半期では、各セグメントの売上高と営業利益に加え、DCIの値上げ前需要が剥落した後の実需、外科M&Aの寄与、機工の利益率回復を確認したい。最新の決算短信では受注高・受注残高の数値は確認できず、受注を通じた下期の可視性は限定的である。したがって、通期予想を維持するか、再修正するかだけでなく、4事業それぞれの成長率と利益率を同じ算定基準で開示するかが重要な判定材料になる。