Q1の増収増益がFY2027-H1でも通用するか

FY2027-Q1の売上高は240,883百万円、営業利益は16,557百万円で、前年同期の219,725百万円、11,907百万円から増加した。売上高の増加率9.6％に対し営業利益は39.1％増、経常利益は46.6％増となっており、数量増と改善合理化が利益に強く効いた形である。まずFY2027-H1では、この利益の伸びが第1四半期特有のものか、あるいは第2四半期にも継続するかを確認したい。

通期予想は売上高933,000百万円、営業利益60,000百万円、経常利益65,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益39,500百万円で、Q1決算時点では修正されていない。Q1実績の通期予想に対する進捗率は、売上高が25.8％、営業利益が27.6％であり、単純な4分の1線に対して営業利益がやや先行している。ただし、これは季節性を考慮しない機械的な計算であり、会社が半期ごとの利益配分を示したものではない。

前年のFY2026-H1は売上高446,851百万円、営業利益19,852百万円だった。FY2027-H1で単純に通期予想の半分を達成するなら、売上高466,500百万円、営業利益30,000百万円が一つの目安となるが、実際には米国関税、中国の内需低迷、地域ごとの生産変動を踏まえて評価する必要がある。日本・米州・アジアの新規受注や受注車種の販売増が第2四半期も続くか、また中国・欧州の減収が全体の伸びを抑えないかが、次回決算の核心となる。