増収でも営業赤字、上期で採算回復が焦点

FY2027-Q1の売上高は4,153百万円で、前年同期の3,480百万円から19.3％増加した。しかし営業損益は前年同期の78百万円の営業損失から119百万円の営業損失へ悪化し、売上高営業利益率は概算で前年同期のマイナス2.2％から当期のマイナス2.9％へ低下した。経常損失は117百万円、四半期純損失は121百万円であり、増収がそのまま利益につながっていない。

会社は、官公庁のシステム更改に伴うネットワーク工事や前年中に受注した工事案件の進捗を売上増加要因としている。一方、前年に発生したWindows 11関連の高利益案件の反動、工事案件に伴う外注費・仕入の増加、定期昇給やベースアップによる人件費、販売費及び一般管理費の増加が利益を押し下げた。Q1時点では、これらの要因別の金額内訳や、外注費・仕入単価の上昇率は開示されていない。

通期予想は売上高21,558百万円、営業利益1,031百万円、経常利益1,030百万円、純利益682百万円で据え置かれている。Q1実績を単純に差し引くと、残り期間で売上高17,405百万円、営業利益1,150百万円が必要となる。第4四半期にソリューション売上が集中する季節性を考慮する必要はあるが、営業利益についてはQ1の赤字を吸収したうえで、前年を上回る利益を積み上げる計画である。

次回のFY2027-H1では、売上高の累計額だけでなく、営業損益が黒字化しているか、ソリューション事業の採算が回復しているか、外注費・仕入・人件費・販管費の増加がどの程度続いているかを確認したい。特に上期累計営業利益が0百万円を下回る場合は、通期予想1,031百万円を維持するための下期依存度が一段と高まるため、通期予想の修正有無と、案件の納期・利益率に関する説明が重要になる。