単月黒字化は前倒しで進むが、通期予想達成には下期の利益加速が必要

FY2026年11月期中間期の売上高は1,200.478百万円、営業損失は21.854百万円、経常損失は18.306百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は36.515百万円だった。売上高は通期予想2,616百万円の45.9％にとどまり、6か月経過時点の単純な時間進捗50％を4.1ポイント下回っている。したがって、売上高だけを見ると第3四半期決算では累計1,962百万円前後が一つの進捗目安になる。

一方、損益面では改善の兆候がある。第1四半期の営業損失32.667百万円に対して中間期累計の営業損失は21.854百万円まで縮小しており、単純差引きでは第2四半期会計期間の営業利益は約10.813百万円となる。会社は2026年3月から営業黒字・経常黒字を継続し、当初の業績予想に置いていた2026年5月以降の単月営業黒字を2か月前倒しで実現したと説明している。ただし、月別の営業利益額や黒字幅は開示されていない。

通期営業利益予想32百万円に対して、中間期時点では21.854百万円の損失であるため、残り6か月で53.854百万円、月平均では約8.976百万円の営業利益が必要になる。売上高も下期に1,415.522百万円を積み上げる必要があり、単月黒字が継続しているだけでなく、低価格新コースにおける顧客数の定着、顧客単価や来店頻度の改善が利益額に結び付いているかが重要となる。

次回決算では、第3四半期累計の売上高・営業損益に加えて、6月から8月の単月黒字の継続性を確認したい。特別損失は中間期に減損損失2.824百万円と解約違約金2.606百万円の合計5.430百万円が計上されており、営業黒字が一時的な費用減少によるものではないか、また第3四半期に追加の減損や解約関連費用が発生していないかも確認すべきである。