AI・設備投資需要を起点とする急回復がFY2027-H1でも続くか

FY2027-Q1の連結売上高は379億87百万円で、前年同期の308億85百万円から71億02百万円、23.0％増加した。営業利益は前年同期の1億52百万円から16億73百万円へ増加し、営業利益率は約0.5％から約4.4％へ上昇した。経常利益は前年同期の1億81百万円の損失から10億87百万円の利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は1億75百万円の損失から8億67百万円の利益へ転換しており、単なる増収よりも利益面の回復が大きい。

セグメント別では、コンデンサ事業の売上高が367億25百万円と前年同期の299億68百万円から22.6％増加し、セグメント利益は1億27百万円から15億42百万円へ増加した。「その他」も売上高12億61百万円、セグメント利益1億31百万円となり、前年同期の9億16百万円、25百万円を上回った。地域別売上高も、中国132億95百万円、欧州41億21百万円、その他105億92百万円など、前年同期を上回る地域が多いが、地域別数値だけではAIサーバー、車載、産業機器のどの用途が増収を主導したかまでは判別できない。

会社は、AI関連投資や設備投資の拡大、アルミ電解コンデンサ事業の競争力強化、成長市場への展開加速を業績背景として説明している。一方、FY2027-Q1の開示には、AIサーバー向け売上高、受注高、受注残高、製品別数量、価格効果、為替効果の金額別内訳は示されていない。したがって、今回の利益急回復がAIサーバー向け大形品・ハイブリッド品の数量増によるものか、価格是正や操業度改善によるものかは、まだ定量的に切り分けられない。

FY2027通期予想は売上高1,600億円、営業利益80億円、親会社株主帰属利益40億円で、FY2027-Q1の単純な進捗率はそれぞれ23.7％、20.9％、21.7％である。ただし、季節性や下期の需要前提は開示されていないため、単純な25％基準だけで未達と判断することはできない。FY2027-H1では、前年同期の売上高642億46百万円、営業利益9億56百万円を基準に、Q2でAIサーバー需要が継続したか、通期予想を維持できるだけの下期受注を確保しているか、用途別・製品別の補足開示が追加されるかを確認したい。