AIサーバー向け需要と受注残がFY2027-H1の増収を支えるか

FY2027-Q1の売上収益は5,023億円、前年同期比20.7％増となり、四半期として過去最高を更新した。増収の中心はコンポーネントで、売上収益は3,493億円、前年同期比27.5％増だった。データセンター関連売上も697億円と前年同期比81.1％増に拡大しており、AIサーバーや周辺機器向けの需要が全社業績を押し上げる構図が明確になっている。

需要の先行指標では、Q1受注高が6,739億円で過去最高となり、受注残高は6,178億円、BBレシオは1.34倍だった。生産高も5,190億円と前年同期の4,270億円から増加しているため、単なる出荷の前倒しではなく、受注、生産、売上の複数指標が同時に改善しているかが重要である。FY2027-H1では、受注高がQ1単独の6,739億円を上回るか、受注残高が6,178億円から積み上がるかを確認したい。

製品別では、コンデンサが2,825億円で前年同期比30.0％増、インダクタ・EMIフィルタが643億円で22.4％増、機能デバイスが305億円で23.0％増となった。一方、高周波・通信は861億円で5.0％増にとどまり、エナジー・パワーは348億円で2.7％減だった。AIサーバー向けのコンデンサや周辺部品が伸びる一方、スマートフォンや電源関連の弱さが残るため、H1ではデータセンター関連売上がQ1単独の697億円を上回るだけでなく、他用途の減少を吸収できるかが論点となる。

通期予想は売上収益2兆1,100億円、営業利益4,300億円へ引き上げられている。前提為替レートは第2四半期以降155円/USD、通期156.12円/USDで、スマートフォン部品取込台数11.9億台、自動車生産台数9,036万台、PC部品取込台数3.6億台も織り込まれている。次回決算では、Q2単独のデータセンター売上、受注残高、BBレシオ、用途別の需要前提が維持されているかを確認し、通期予想がAIサーバー需要だけでなく実際の出荷・生産に裏付けられているかを見極めたい。