AIサーバー向け半導体がFY2027上期も全社成長を牽引できるか

FY2027年3月期第1四半期の連結売上高は12,572百万円で前年同期比39.7％増、営業利益は2,329百万円で同157.2％増となった。セグメント別売上高はSemiconductor事業7,878百万円、Energy Saving Solution事業3,959百万円、Digital Communication事業457百万円、Life Science事業276百万円で、全社の増収の大部分を半導体と自動車関連部品が担っている。

Semiconductor事業は売上高が前年同期比61.2％増の7,878百万円、セグメント営業利益が同132.2％増の2,012百万円となった。セグメント営業利益率は約25.5％で、連結営業利益2,329百万円の約86％を占める。第1四半期の説明では、AIサーバー向けのGPU・ASIC・CPU関連需要、自動車用途、モバイル用途の増加が寄与したとされており、単なる数量回復ではなく、AIサーバー向けソケットの顧客層拡大が続くかが重要になる。

通期予想は売上高48,000百万円、営業利益6,400百万円で、第1四半期の進捗率は売上高26.2％、営業利益36.4％である。単純な四半期均等配分と比較すれば利益の進捗は先行しているが、会社は第1四半期時点で業績予想を修正していない。したがって、上期累計で売上高24,000百万円、営業利益3,200百万円という50％進捗を満たすかどうかが、計画超過の持続性を測る最初の基準となる。

一方、第1四半期時点では受注高・受注残高や地域別売上高、GPU・ASIC・CPU別の売上金額は開示されていない。上期決算では、サーバー需要の増加が顧客の在庫積み増しや一時的な立ち上がりではなく、量産案件の継続受注に基づくものかを確認したい。第2四半期単独の売上高が第1四半期の7,878百万円を上回り、利益率も大きく崩れなければ、通期予想に対する上振れ余地が意識される。