FY2027-Q1は通期予想に対して利益先行、H1で高進捗の再現性を検証

FY2027年3月期第1四半期の売上高は9,641百万円、営業利益は3,094百万円、経常利益は3,192百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は2,169百万円だった。通期予想はそれぞれ36,400百万円、9,450百万円、9,300百万円、6,700百万円であり、単純に四半期経過率を25%と置くと、売上高は26.5%、営業利益は32.7%、経常利益は34.3%、純利益は32.4%まで進んでいる。特に利益の進捗が売上高を上回っている点が、次回決算で最初に検証すべきポイントである。

前年同期のFY2026-Q1は売上高5,437百万円、営業利益1,475百万円だったため、今回の売上高は前年同期比77.3%増、営業利益は109.7%増となった。単なる売上規模の回復ではなく、利益の伸びが売上高の伸びを上回っているため、メモリー向け高付加価値製品の構成、生産能力の拡大、国内工場の稼働率が第2四半期にも維持されるかが重要になる。

通期予想の50%を中間時点の機械的な目安とすると、FY2027-H1で売上高18,200百万円、営業利益4,725百万円、経常利益4,650百万円、純利益3,350百万円が必要になる。第1四半期実績を差し引くと、第2四半期単独では売上高8,559百万円、営業利益1,631百万円、経常利益1,458百万円、純利益1,181百万円が一つの確認ラインとなる。ただし、これは季節性を考慮しない試算であり、会社が中間期の達成基準として明示したものではない。

次回は、H1累計の実績だけでなく、第2四半期単独の売上高・営業利益・営業利益率を確認したい。第1四半期の好調が出荷前倒しや一時的な為替影響によるものなら、累計進捗は高くても第2四半期単独の利益率が低下する可能性がある。反対に、上記の中間目安を上回り、通期予想も維持されるなら、FY2027の増益見通しに対する確度は一段高まる。