Uvanceとモダナイゼーションがサービス成長をけん引

2027年3月期第1四半期のサービスソリューションは、売上収益5,489億円、前年同期比6.7％増、調整後営業利益628億円、同31.3％増となった。連結全体の調整後営業利益が549億円であることを踏まえると、利益成長の中心はサービスソリューションにある。次回決算では、単純な増収率だけでなく、売上増が調整後営業利益の伸びにどの程度つながったか、また受注から売上への転換速度が維持されているかを確認する必要がある。

事業ポートフォリオ変革の中心であるUvanceは、2025年度の売上収益が7,093億円となり、2024年度の4,828億円から47％増加した。さらに、2026年度第1四半期でも売上収益1,922億円、前年同期比31％増、受注高1,933億円、同47％増となっており、少なくとも現時点では成長の勢いが続いている。過去には2026年度第1四半期時点でサービスソリューションに占めるUvanceの構成比が29％まで拡大しており、次回決算ではこの比率が30％台へ上昇するか、あるいは構成比の拡大が利益率の低下を伴っていないかが重要な確認点となる。

モダナイゼーションについては、第1四半期の受注高が916億円、前年同期比23％増、売上収益が544億円、同5.4％増だった。受注の伸びが売上を上回っているため、案件の立ち上がり時期やデリバリー能力が上期の売上計上を左右する可能性がある。2025年度のモダナイゼーション売上収益は2,497億円で、当初のターゲット3,300億円には届かなかったと開示されている一方、2026年度は売上収益3,921億円まで拡大した。FY2027-H1では、前年同期比で売上が再び二桁成長に戻るか、受注高と売上収益の差が縮小するかを見たい。

第1四半期時点では、サービスソリューション国内売上の年間カバー率が68％、残りの要獲得額比率が32％と示されている。これは通期計画の達成余地を評価するうえで有用だが、連結全体の通期売上予想に対する進捗率や、海外を含めた受注残高の詳細は開示されていない。次回決算では、Uvanceとモダナイゼーションの受注残高、案件の売上計上時期、国内外別の成長率、サービスソリューションの利益率を併せて確認し、成長が案件の前倒しによるものか、継続的な需要によるものかを切り分けたい。