増収が利益回復につながらない増収減益への反転

中間期の連結売上高は2,883百万円で、前年中間期の2,250百万円から633百万円、28.1％増加した。しかし、営業利益は81百万円と前年の195百万円から114百万円、58.3％減少し、経常利益も125百万円と前年の226百万円から44.6％減少した。親会社株主に帰属する中間純利益は31百万円で、前年の191百万円から83.6％減少している。売上規模は拡大したものの、利益の減少幅が大きく、利益率の悪化が中間期の中心的な論点となった。

セグメント別では、CAD/CAMシステム等事業の売上高が2,705百万円と前年同期比49.4％増加した一方、セグメント利益は125百万円と1.4％減少した。単純計算のセグメント利益率は中間期で約4.6％となり、前年中間期の約7.0％から約2.3ポイント低下している。金型製造事業も、売上高178百万円、セグメント損失43百万円となり、前年の売上高439百万円、セグメント利益68百万円から大幅に悪化した。連結全体の減益は、一方の事業だけでなく、主力事業の利益率低下と金型製造事業の赤字が重なった結果である。

会社の通期予想は、売上高6,551百万円、営業利益442百万円、経常利益485百万円、親会社株主に帰属する当期純利益214百万円で、中間期までの進捗率はそれぞれ約44.0％、18.3％、25.8％、14.5％にとどまる。予想を維持するには、下期だけで売上高3,668百万円、営業利益361百万円、経常利益360百万円、純利益183百万円が必要となる。特に営業利益は中間期実績の4倍超を下期に積み上げる計画であり、Q3時点で回復が確認できなければ、通期予想の達成確度に対する懸念が強まる。

FY2026-Q3では、前年同期の第3四半期累計である売上高3,486百万円、営業利益309百万円との比較に加え、CAD/CAM事業の利益率回復と金型製造事業の赤字縮小を確認する必要がある。売上高だけが伸び、営業利益が前年同期を下回る状態が続く場合、NDES連結や大型案件による売上規模の拡大が、持続的な利益成長にはまだ転換できていないと評価することになる。