上方修正後の通期計画は、3Qで75％進捗に届くか

2026年12月期中間期の売上高は98,232百万円、営業利益は8,143百万円だった。上方修正後の通期予想である売上高210,000百万円、営業利益18,000百万円に対する進捗率は、それぞれ46.8％と45.2％である。第1四半期時点では売上高46,625百万円、営業利益3,697百万円で、通期予想に対する進捗率は23.9％と21.7％だったため、2Q累計では両指標とも概ね計画線上にあるものの、営業利益の積み上がりは売上高よりやや遅い。

中間期終了時点で通期計画達成に必要な残額は、売上高111,768百万円、営業利益9,857百万円である。単純に四半期ごとの均等進捗を置けば、3Q累計のベンチマークは売上高157,500百万円、営業利益13,500百万円となる。これは会社が開示した四半期別計画ではなく、通期予想の75％を機械的に置いた基準であり、季節性や下期偏重を考慮していない点には留意が必要である。

通期計画の営業利益率は8.57％である一方、中間期の実績営業利益率は8.29％にとどまる。中間期後の残りの売上高を前提にすると、通期営業利益18,000百万円を達成するための下期営業利益率は約8.82％となり、中間期実績を上回る収益性が必要になる。3Qでは、売上高の進捗だけでなく、営業利益の進捗率、累計営業利益率、通期予想の据え置きまたは再修正の有無を同時に確認すべきである。