北米ゲーミング主導の急回復が中間期まで持続するか

FY2027年3月期第1四半期の連結売上高は10,280.724百万円で、内訳はグローバルゲーミング7,573.966百万円、海外コマーシャル1,688.792百万円、国内コマーシャル366.439百万円、遊技場向機器651.525百万円だった。グローバルゲーミングの構成比は約73.7％で、海外コマーシャルを加えた海外関連2セグメントで約90.1％を占める。全社の前年同期比35.1％増は、実質的に海外需要、とりわけ北米ゲーミングの回復に大きく依存した形である。

利益面でも集中度は高い。グローバルゲーミングのセグメント利益は2,097.389百万円、前年同期比97.7％増となった一方、海外コマーシャルは25.568百万円の黒字にとどまった。国内コマーシャルは80.552百万円の赤字、遊技場向機器は88.398百万円の赤字で、国内2セグメントの赤字合計は168.950百万円だった。したがって、上期に確認すべきなのは全社売上高の伸びだけではなく、グローバルゲーミングの利益増加が続くか、海外コマーシャルが黒字を定着させられるか、国内2セグメントの赤字が縮小するかである。

過去の累計実績は、セグメント間のばらつきが大きいことを示している。FY2026年3月期中間期は、グローバルゲーミング売上高が9,778百万円、前年同期比8.5％減、海外コマーシャルが2,000百万円、同41.8％減、国内コマーシャルが1,180百万円、同51.2％減、遊技場向機器が1,814百万円、同61.5％減だった。セグメント利益も、グローバルゲーミングの2,214百万円に対して海外コマーシャルは561百万円の赤字、遊技場向機器は158百万円の赤字であり、今回の回復が一様な市場回復ではない可能性がある。

第1四半期開示では、地域別売上高、受注高、受注残高、販売数量といった需要の先行指標は数値で示されていない。上期決算では、グローバルゲーミングの売上高と利益、海外コマーシャルの黒字幅に加えて、欧州向け受注の金額、北米向け製品別の販売動向、国内2セグメントの赤字縮小額を確認したい。特に、グローバルゲーミング売上高が上期で第1四半期単独の7,574百万円を大幅に上回るだけでなく、利益率を伴って増加しているかが、通期計画の持続性を判断するポイントになる。