FY2026計画は第4四半期への依存度が極端に高い

2026年8月期第3四半期累計の売上高は1,859百万円で前年同期比53.9%減、営業利益は39百万円で同94.1%減でした。通期予想は売上高8,014百万円、営業利益760百万円のまま修正されていないため、単純計算の進捗率は売上高23.2%、営業利益5.1%にとどまります。売上高は通期予想の4分の1に満たず、営業利益は20分の1程度しか積み上がっていません。

通期予想を達成するには、第4四半期に売上高6,155百万円、営業利益721百万円を計上する必要があります。これは第4四半期だけで通期売上高の76.8%、通期営業利益の94.9%を稼ぐ計算です。必要額から算出した第4四半期営業利益率は11.7%であり、3四半期累計の営業利益率2.1%を大きく上回る水準になります。

比較対象となる2025年8月期第4四半期は、通期売上高9,272百万円から第3四半期累計4,030百万円を差し引くと5,242百万円、営業利益は通期1,920百万円から第3四半期累計665百万円を差し引いて1,255百万円でした。FY2026の必要売上高は前期第4四半期を17.4%上回る一方、必要営業利益は前期実績を42.5%下回るため、売上計上の集中と利益率の組み合わせが前期とは異なります。

会社は第4四半期に国内向け大型案件などの売上計上を予定していると説明していますが、案件別の売上予定額、計上月、粗利率、遅延時の代替案件は開示されていません。次回決算では、6,155百万円の売上高が実際に計上されたかだけでなく、721百万円の営業利益をどの案件と利益率で確保したか、通期予想の修正または未達理由が示されるかを確認する必要があります。