中間期の利益進捗は高いが、通期予想は下期の減速を示唆

FY2026-H1の連結売上高は8,414百万円、営業利益は1,510百万円、経常利益は1,568百万円、親会社株主に帰属する中間純利益は1,133百万円だった。通期予想は売上高14,000百万円、営業利益1,170百万円、経常利益1,240百万円、純利益860百万円であり、売上高の進捗率は60.1％、営業利益の進捗率は129.1％に達している。上期だけで通期営業利益予想を340百万円上回る異例の進捗である。

通期予想を据え置く場合、単純計算によるFY2026-H2の売上高は5,586百万円、営業利益はマイナス340百万円となる。FY2025-H2の実績は、通期実績18,238百万円・営業利益3,051百万円からFY2025-H1実績10,359百万円・営業利益2,044百万円を差し引くと、売上高7,879百万円、営業利益1,007百万円だった。このため、FY2026-H2は前年同期比で売上高が約29.1％減少し、営業利益は黒字から赤字へ転じる前提になる。

会社はFY2026-H1時点で通期業績予想を修正していないが、短信で開示されたのは通期合計の予想であり、H2の売上・利益を案件別に分解した計画や、営業利益がマイナス340百万円となる理由の具体的内訳は確認できない。FY2026-Q3では、累計営業利益が通期予想をどの程度上回るかだけでなく、下期に予定する大型案件の引き渡し時期、追加コスト、開発費、売上原価率を確認し、通期予想据え置きが保守的な前提なのか、単なる未修正なのかを見極めたい。