受注の回復が売上・利益の回復に接続するかがFY2027-H1の焦点

FY2027-Q1の連結売上高は211.19億円で、前年同期の309.77億円から98.58億円、31.8％減少した。営業損益は前年同期の9.22億円の黒字から6.52億円の赤字に転じ、経常損益も2.61億円の赤字となった。会社は、中国におけるリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置の減少による売上規模の縮小を主因として説明している。FY2027-H1では、単純な通期予想の半分に相当する685億円を一つの目安とし、前年上期の676.4億円から回復できるかを確認する必要がある。

セグメント別では、成形機の売上高が137.89億円、前年同期比43.4％減、営業損失が9.32億円となり、全社減収の中心となった。工作機械は売上高51.67億円、前年同期比16.5％増、営業利益3.56億円と相対的に堅調で、制御機械も売上高16.95億円、前年同期比9.1％増だったが、営業損失1.27億円を計上している。したがって、上期の業績は工作機械の好調が続くかだけでなく、最大セグメントである成形機の赤字幅がどこまで縮小するかに左右される。

一方、受注高はFY2027-Q1に323.44億円と前年同期比35.6％増加し、受注残高も1078.65億円、前年同期比5.4％増となった。受注と売上の方向が逆になっているため、受注増が直ちに上期売上へ反映されるとは限らない。生産財事業には売上・利益が期末に偏る傾向もあるため、FY2027-H1では、受注残のうち今期売上へ計上される案件、納期、製品別構成、特に中国のBSF関連案件の割合を確認したい。

現時点では、BSFの減少額、販売数量と単価の寄与、成形機の地域別売上高、受注残高のセグメント別内訳は十分に開示されていない。次回決算で成形機の売上高が前年同期比マイナス幅を縮小し、工作機械の営業利益が3.56億円を維持し、制御機械の営業損失が改善するかが、単なる受注回復ではなく利益回復に移行したかを判断する具体的な検証点となる。