第3四半期累計は利益計画を超過する一方、営業利益の通期達成には第4四半期の積み上げが必要

2026年9月期第3四半期累計の売上高は427.80億円で、通期予想556.00億円に対する進捗率は76.9％です。9か月経過時点の単純な時間進捗75％を1.9ポイント上回っており、売上高は概ね計画線上です。一方、営業利益は8.03億円で通期予想13.00億円に対する進捗率が61.8％にとどまります。第4四半期には4.97億円の営業利益が必要であり、直近四半期の費用負担や事業別の利益構成を踏まえると、売上高よりも営業利益の着地が重要な確認点になります。

経常利益は17.57億円で通期予想16.00億円を既に1.57億円上回り、親会社株主帰属利益も13.46億円で通期予想7.90億円を5.56億円上回っています。ただし、この超過は営業利益の積み上げだけでなく、投資事業、持分法投資利益、投資有価証券売却益など営業外・特別損益を含む連結損益の影響を受けています。したがって、経常利益と最終利益の計画超過を、そのまま本業の収益力改善と評価するのは適切ではありません。

通期予想は第3四半期決算時点で修正されず、説明資料では不安定な為替動向と有価証券の減損可能性が据え置きの理由として挙げられています。第3四半期には特別損失381.15百万円が計上されており、投資有価証券評価損237.55百万円、減損損失77.503百万円、本社移転費用60.396百万円が含まれます。次回決算では、第4四半期に追加の評価損・減損損失が発生したか、またそれを除いた調整後当期利益がどの水準になったかを確認する必要があります。

次回決算では、売上高の通期達成だけでなく、営業利益13.00億円に必要な第4四半期利益4.97億円が、プロダクト事業、クリエイター事業、北米事業、その他事業のどこから生じたのかを確認します。加えて、経常利益と純利益が予想を上回った理由を、持分法投資利益、投資事業の売却益、為替差損益、評価損・減損損失に分解して開示するかが、利益の質を判断するうえで重要です。