上期の利益進捗は売上高を上回るが、上方修正後の通期予想を維持できるかが焦点

2026年12月期上期の売上高は14,043百万円、営業利益は2,487百万円、経常利益は2,422百万円、親会社株主に帰属する中間純利益は1,238百万円だった。前年同期比では売上高44.3％増、営業利益38.7％増、経常利益36.0％増、純利益13.0％増であり、営業利益の伸びが売上高の伸びを下回る一方、いずれも増収増益を確保している。

上期実績を踏まえ、通期予想は売上高28,905百万円、営業利益4,647百万円、経常利益4,523百万円、純利益2,523百万円へ引き上げられた。上期の進捗率は売上高48.6％、営業利益53.5％、経常利益53.6％、純利益49.1％で、利益項目が売上高より先行している。決算説明資料では、営業利益の期初予想からの増額598百万円について、IBJ単体172百万円、IBJグループ425百万円、ZWEI267百万円という内訳も示された。

単純に四半期の経過割合を75％と置く場合、第3四半期累計で売上高21,679百万円、営業利益3,485百万円が一つの進捗目安となる。もっとも、ウエディング・フォト事業には秋と春の繁忙期があるため、四半期ごとの利益配分は均等ではない。次回決算では、通期予想達成に残る下期売上高14,862百万円、営業利益2,160百万円をどの事業で稼ぐ計画なのか、特に第3四半期の季節性寄与と既存事業の伸びを切り分けて確認したい。

なお、決算短信では従来予想からの各項目の増額差額や、通期予想に織り込んだ事業別・費用別の前提は十分に分解されていない。第3四半期では、売上高・営業利益の累計進捗だけでなく、上期の上振れが一時的なM&A連結効果なのか、加盟店・直営店など既存事業の継続的な伸長なのかを確認する必要がある。