上方化した通期計画に対し、2Q累計は利益先行で進捗している

2Q累計の売上高は14,359百万円、営業利益は834百万円、親会社株主に帰属する利益は527百万円だった。Q2時点の通期予想は売上高28,500百万円、営業利益1,400百万円、親会社株主に帰属する利益800百万円であり、進捗率はそれぞれ50.4%、59.6%、65.9%となる。売上高よりも営業利益と最終利益の進捗が先行しており、利益面では計画線を上回るペースで推移している。

3Q決算は9カ月累計で判定するため、年間予想の75%を季節性を考慮しない機械的な比較基準とすると、累計売上高21,375百万円、営業利益1,050百万円、親会社株主に帰属する利益600百万円が目安になる。2Q累計からの追加必要額は、売上高7,016百万円、営業利益216百万円、純利益73百万円である。ただし、これは均等進捗を仮定した計算であり、季節性や案件の計上時期を反映していないため、達成しただけで通期予想超過を意味するものではない。

Q2時点の予想数値は、1Q時点の売上高27,600百万円、営業利益900百万円、親会社株主に帰属する利益450百万円から上昇している。増加率は売上高3.3%、営業利益55.6%、純利益77.8%で、予想営業利益率も約3.3%から約4.9%に上がった。3Qでは、この利益予想の引き上げが販売数量や採算改善によるものなのか、退職給付費用や減価償却費の減少といった費用要因を含むのかを確認する必要がある。

1Q時点では受注高・受注残高や財務諸表以外の数値KPIが開示されておらず、2Qの財務サマリーにもセグメント別の累計内訳は含まれていない。そのため、次回決算では総額の進捗率だけでなく、売上高21,375百万円などの機械的な基準をどの事業で積み上げたか、通期予想を据え置くか再修正するか、さらに受注や需要の定量的な補足が追加されるかを同時に見るべきである。