黒字転換がFY2027-H1で定着するかを確認する。

FY2027年1Qの売上高は3,165百万円で、前年同期の2,836百万円から329百万円、11.6％増加した。営業損益は前年同期の△73百万円から31百万円へ、104百万円改善して黒字に転換している。経常損益も△62百万円から39百万円、親会社株主に帰属する四半期純損益も△53百万円から11百万円へ改善した。売上高営業利益率は前年同期の約△2.6％から約1.0％へ、約3.6ポイント上昇しているが、営業利益の絶対額は売上高の約1.0％にとどまるため、わずかなコスト変動でも再び赤字化し得る水準である。

増収の主因として、18Ｌ缶の塗料・化学向け販売の好調と、美術缶の新規生産設備の稼働開始が挙げられている。製品別では18Ｌ缶が2,443百万円、前年同期比8.3％増、美術缶が560百万円、同27.6％増となった。一方で、新設備による売上・利益の増加額、稼働率、減価償却費や人件費などのコスト増加額は分解開示されていない。H1では、増収率だけでなく、営業利益率が1Qの約1.0％を維持できるか、設備稼働後の固定費を吸収できているかを確認したい。

通期予想は売上高11,525百万円、営業損失△104百万円、経常損失△135百万円、純損失△69百万円で、1Q時点では修正されていない。1Q売上高の通期予想に対する進捗率は約27.5％で、単純な四半期均等配分の25％を上回る。ただし、通期営業利益予想が赤字であるため、営業利益について通常の進捗率を適用することはできない。1Qの営業利益31百万円を起点に単純計算すれば、通期△104百万円に到達するには残り3四半期で合計△135百万円となるが、これは会社が示した四半期別計画ではない。H1で黒字が続く場合、下期にどのような費用・季節要因を織り込んでいるのかが重要になる。

会社は、継続する物価上昇、中東情勢、金融資本市場の影響により先行きが不透明と説明している。H1では、18Ｌ缶と美術缶の売上数量・単価の変化、原材料やエネルギーコストの転嫁状況、金属缶製造販売事業のセグメント利益が1Qの10.328百万円から増加しているかを確認する必要がある。