FY2027年3月期1Qの高進捗が上期以降も続くか

FY2027年3月期1Qの売上高は1,330,591百万円、営業利益は97,059百万円、経常利益は103,039百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は66,414百万円だった。財務サマリー上の通期予想は売上高5,400,000百万円、営業利益450,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益340,000百万円で、1Q時点の進捗率はそれぞれ24.6％、21.6％、19.5％となる。

前年のFY2025実績は売上高4,679,789百万円、営業利益320,663百万円、FY2026実績は売上高5,110,171百万円、営業利益418,173百万円だった。したがって、今回のFY2027予想はFY2026実績に対して売上高で約5.7％、営業利益で約7.6％の増加を見込む水準であり、1Qの強い出足だけでなく、2Q以降も増産・高付加価値品・コスト低減の効果が継続する必要がある。

直近の報道では、自動車関連事業とデータセンター向け需要の好調を背景に通期予想を売上高5兆4,000億円、営業利益4,500億円へ上方修正したとされる。一方、1Qの利益増加には円安や銅価格上昇など外部要因も含まれるため、上期決算では営業利益970億59百万円のうち、数量増、品種構成、生産性改善、為替、銅価、価格転嫁がそれぞれいくら寄与したのかを確認したい。

特に、1Qの営業利益進捗率21.6％は単純な半期均等配分の25％を下回っているため、下期偏重の事業特性を考慮しても、上期累計で営業利益の進捗がどこまで高まるかが重要になる。上期決算では、通期予想の据え置き・再上方修正の有無に加え、セグメント別の増益要因と、外部環境を除いた実力ベースの利益成長を検証する必要がある。