上期営業利益49,500百万円を第2四半期で積み上げられるか

第1四半期の売上高は365,221百万円で前年同期比24.3％増、営業利益は25,457百万円で同205.4％増となった。前年同期の売上高293,715百万円、営業利益8,446百万円から大きく改善し、計算上の営業利益率も前年同期の約2.9％から約7.0％へ上昇している。全般的に堅調な需要環境とデータセンター関連製品の売上拡大が、増収と大幅な利益改善の主因と説明されている。

9月24日に公表された上期予想は、売上高720,000百万円、営業利益49,500百万円、経常利益60,500百万円、親会社株主帰属利益58,000百万円である。第1四半期実績との差額を単純に計算すると、第2四半期単独で売上高354,779百万円、営業利益24,043百万円が必要になる。第1四半期の営業利益率約7.0％に対し、第2四半期に必要な営業利益率は約6.8％であり、利益率が急落しないことが一つの検証点となる。

第1四半期時点の通期予想は売上高1,530,000百万円、営業利益123,000百万円、経常利益143,000百万円、純利益105,000百万円である。上期予想は通期に対して売上高47.1％、営業利益40.2％に相当するため、上期決算では単に前年同期比の増益率を見るだけでなく、下期に営業利益73,500百万円を残す計画の妥当性も確認する必要がある。

一方、第1四半期決算では受注高・受注残高、営業キャッシュ・フロー、投資キャッシュ・フローなどが開示されていない。したがって、上期決算ではデータセンター関連製品の受注・出荷の継続性、上期のセグメント利益の積み上がり、通期営業利益123,000百万円に対する会社側の確度説明を確認したい。