1Qは営業利益先行も、経常・純利益の進捗は鈍い

2027年3月期1Qの売上高は489億39百万円、前年同期比38.1%増、営業利益は56億6百万円、同181.6%増となった。通期予想は売上高1,800億円、営業利益100億円であり、1Q時点の進捗率はそれぞれ27.2%、56.1%である。3カ月経過時点の単純な経過割合25.0%と比べると、売上高はおおむね計画線上、営業利益は前倒しで進んでいる。

ただし、利益の進捗は営業段階から下に行くほど弱い。経常利益は26億28百万円、前年同期比0.1%増で通期予想100億円に対する進捗率は26.3%、親会社株主に帰属する四半期純利益は15億51百万円、同16.2%減で通期予想65億円に対する進捗率は23.9%だった。通期予想の前年同期比は経常利益77.4%増、純利益81.2%増であるため、上期決算では営業利益の好調さだけでなく、営業外損益を経由した利益の残り方を確認する必要がある。

1Qの売上高営業利益率は、売上高489億39百万円と営業利益56億6百万円から計算すると約11.5%で、前年同期の約5.6%から約5.8ポイント上昇した。一方、2026年3月期の営業利益実績141億61百万円に対し、2027年3月期予想は100億円と29.4%減の設定であり、会社計画は1Qの高い利益率が通期を通じて続く前提ではない。次回は、上期累計で営業利益50億円、経常利益50億円、純利益32億5,000万円という通期予想の半分を単純な目安とし、1Qの利益先行が一過性か、下期に減速を見込む計画なのかを開示内容と照合したい。