FY2027-Q1の急回復は通期予想に対して概ね計画線、上期で持続性を確認

FY2027-Q1は、売上高976億900万円（前年同期比30.6％増）、営業利益37億3,900万円（同146.1％増）、経常利益33億6,600万円（同229.5％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益23億5,900万円（同257.6％増）となった。売上高の伸びを営業利益の伸びが大きく上回り、前年同期の営業利益率約2.03％から約3.83％へ改善している。

通期予想に対するQ1進捗率は、売上高22.0％、営業利益21.3％、経常利益20.9％、純利益19.4％である。単純な四半期均等進捗でみれば大幅な出遅れではないが、最終利益の進捗は営業利益より低く、営業外損益や税負担を含む下流項目の確認が必要になる。H1では、通期予想の50％にあたる売上高2,214億円、営業利益87億7,500万円、経常利益80億4,500万円、純利益60億7,500万円が一つの機械的な比較基準になる。

会社は増収増益の要因として、国内外で自動車・二輪向けダイカスト材・鋳物材の販売が伸長したこと、アルミニウム二次合金価格が上昇したこと、国内で製品価格の是正に取り組んだこと、海外で製品販売価格と原料価格のスプレッドが拡大したことを挙げている。一方、価格、数量、原料コスト、海外拠点の改善が営業利益をそれぞれ何億円押し上げたかという寄与額の分解は開示されていない。

FY2027-H1では、売上高の増加が販売数量によるものか、アルミ相場・製品価格による金額要因が中心なのかを確認する必要がある。あわせて、営業利益率がQ1の3.83％近辺を維持するか、経常利益が営業利益を下回る幅が拡大しないか、通期予想の修正や配当予想90円の変更がないかを確認したい。