FY2027-Q1は通期計画線上だが、上期での持続性が焦点

FY2027-Q1の売上高は8,524百万円で前年同期比3.6％増、営業利益は355百万円で同62.5％増となった。通期予想は売上高35,000百万円、営業利益1,450百万円であるため、第1四半期の進捗率はそれぞれ24.4％、24.5％となる。四半期の経過割合25％とほぼ同水準であり、少なくとも売上高と営業利益については、現時点で通期予想から大きく遅れているとは言いにくい。

前年同期との比較では、売上高の伸びが3.6％にとどまる一方、営業利益は218百万円から355百万円へ137百万円増加した。売上高営業利益率は前年同期の約2.7％から当四半期の約4.2％へ約1.5ポイント上昇しており、数量増加に加えて在庫評価差やコスト削減などが利益率を押し上げた構図である。ただし、増益要因別の金額内訳や販売数量の実数は開示されていない。

経常利益は623百万円で、通期予想2,000百万円に対して31.2％の進捗となった。これは営業利益の進捗を上回るが、通期予想自体は前期実績2,229百万円に対して10.3％減である。したがって、上期に営業利益が改善しても、為替、持分法投資損益、営業外収益・費用などが経常利益を押し下げる可能性は残る。親会社株主に帰属する四半期純利益は545百万円で、通期予想1,200百万円の45.4％に達しているものの、特別利益の影響を含むため、営業利益や経常利益と同列には評価できない。

なお、FY2027-Q1では一部の販売費及び一般管理費の配賦方法が変更され、前年同期とのセグメント比較は変更後の方法で行われている。次回は、FY2027-H1の売上高、営業利益、経常利益の進捗に加え、配賦方法変更の影響がどのセグメントにどの程度表れているか、また通期営業利益予想1,450百万円が維持されるかを確認する必要がある。