Q1は通期計画に対して概ね25％進捗、H1で再現性を確認

第1四半期の売上高は3,643百万円、営業利益は784百万円、経常利益は778百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は623百万円だった。前年同期比では売上高25.0％増、営業利益24.6％増、経常利益20.6％増、最終利益61.0％増となり、少なくとも損益の各段階は黒字を確保している。

通期予想は売上高14,400百万円、営業利益3,100百万円、経常利益3,100百万円、親会社株主に帰属する当期純利益3,100百万円である。第1四半期の進捗率は売上高が約25.3％、営業利益が約25.3％、経常利益が約25.1％で、四半期を単純に4等分した場合の25％にほぼ沿っている。一方、最終利益の進捗率は約20.1％にとどまるため、税負担や営業外・特別損益を含めた下期の利益転換を確認する必要がある。

増収要因としては、処方箋ネット受付件数、医薬品流通金額、システム利用数の増加に加え、M&Aによる連結効果が説明されている。ただし、Q1時点では要因別の増収額や、既存事業と買収会社の利益寄与額は開示されていない。したがって、Q1の25％前後の進捗をそのまま通期達成の確度とみなすには、連結範囲拡大による見かけの増収と既存事業の伸びを分けて見る必要がある。

次回H1では、売上高7,200百万円、営業利益1,550百万円、経常利益1,550百万円を一つの計画線として確認したい。さらに、Q1の営業利益率21.5％が上期でも20％以上を維持できるか、最終利益が通期予想の50％に近づくか、通期予想14,400百万円・営業利益3,100百万円が据え置かれるかを同時に確認する。Q1では四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されておらず、利益の進捗とキャッシュ創出の対応関係も未確認である。