AI・データセンター向け需要の回復が第3四半期まで続くか

FY2026-Q1は売上高1,476.844百万円、営業利益154.356百万円で、前年同期比ではそれぞれ10.2％減、26.9％減となった。これに対し、FY2026-H1は売上高3,505.129百万円、営業利益426.472百万円まで回復し、前年同期比は売上高10.3％増、営業利益19.0％増となった。第1四半期実績を単純に差し引くと、第2四半期単独では売上高約2,028百万円、営業利益約272百万円となり、上期の回復は第2四半期の持ち直しによるものとみられる。

会社は、AIおよびデータセンター向け半導体投資が急速に拡大し、受注状況も好調に推移したと説明している。一方、FY2025にはAI向け需要が上期に大幅増加した後、米国の関税政策や米中貿易摩擦を背景に下期に一時減速した経緯がある。そのため、今回のH1増益だけで構造的な成長局面に入ったと判断するには早く、第3四半期に受注の継続性と出荷への転換を確認する必要がある。

比較対象となるFY2025-Q3累計は、売上高4,363百万円、営業利益417百万円だった。FY2026-H1時点で売上高は3,505百万円、営業利益は426百万円に達しており、営業利益は既に前年第3四半期累計を上回っている。第3四半期では、売上高も4,363百万円を超え、利益の伸びだけでなく売上の回復が伴うかが重要である。

また、営業利益率はFY2025-H1の約11.3％からFY2026-H1の約12.2％へ上昇している。AI・データセンター向けの高付加価値品が増えた結果なのか、製品構成や一時的な費用要因によるものなのかは中間期資料では十分に分解されていない。第3四半期では、AI向け受注の数量・金額、納期、製品構成、通期予想への進捗を併せて確認したい。