FY2027年上期計画は1Qで利益先行、2Qに約43億円の営業利益が必要

2027年3月期1Qは、売上高422.75億円、営業利益47.01億円、経常利益44.02億円、親会社株主に帰属する四半期純利益27.68億円となった。前年同期比では売上高が7.8%増、営業利益が44.5%増であり、売上の伸びを利益の伸びが大きく上回っている。営業利益率は前年同期の約8.3%から約11.1%へ上昇した。

会社が今回示したFY2027年上期計画は、売上高850億円、営業利益90億円、経常利益80億円、純利益45億円である。1Q実績の進捗率は売上高49.7%、営業利益52.2%、経常利益55.0%、純利益61.5%となり、利益項目ほど計画に対して先行している。特に純利益は1Qだけで上期計画の6割超に達しているため、2Qで一時的な特別損益や税負担の変化がないかも確認が必要である。

上期計画から1Q実績を単純に差し引くと、2Q単独で売上高427.25億円、営業利益42.99億円、経常利益35.98億円、純利益17.32億円が必要になる。会社は上期累計と通期の予想を示しているが、2Q単独の売上高・利益予想は明示していない。そのため、次回決算では実際の2Q単独実績を計算し、1Qの利益先行が販売数量・価格・在庫評価のどの要因によって維持されたのかを検証する。

上期営業利益90億円を売上高850億円で割ると、計画上の営業利益率は約10.6%となる。これは1Q実績の約11.1%をやや下回る水準である。一方、通期予想の売上高1,740億円、営業利益160億円から計算される通期営業利益率は約9.2%であり、上期の採算を下期も同じ水準で維持する前提ではない。H1決算では営業利益が90億円に届くかだけでなく、営業利益率が10.6%近辺にあるか、通期予想16,000百万円が維持・修正されるかを確認したい。