第1四半期の利益進捗は通期計画に対して極端に遅れている。

2027年3月期第1四半期は、売上高700.719百万円で前年同期の781.427百万円から10.3％減少し、営業利益は6.013百万円で前年同期の59.691百万円から89.9％減少した。経常利益は9百万円、四半期純利益は7百万円と黒字を維持したものの、営業利益の落ち込みが大きい。売上高の通期予想4,000百万円に対する進捗率は約17.5％、営業利益の通期予想270百万円に対する進捗率は約2.2％にとどまる。

通期予想に対して単純に四半期均等進捗を置くと、上期末までの目安は売上高2,000百万円、営業利益135百万円となる。ただし、同社は公共工事や個別案件の計上時期に左右される事業構成であり、上期の会社計画や季節性を示す数値は開示されていない。そのため、2,000百万円と135百万円は会社計画ではなく、決算の進捗を測るための機械的なベンチマークとして扱う必要がある。

第1四半期実績からこのベンチマークを逆算すると、第2四半期単独で売上高は約1,299.281百万円、営業利益は約128.987百万円必要になる。通期予想を達成する場合でも、第1四半期後に残る売上高は3,299.281百万円、営業利益は263.987百万円であり、残り3四半期の平均で売上高約1,099.760百万円、営業利益約87.996百万円を積み上げる計算になる。第1四半期の営業利益6.013百万円から、案件の進捗と採算がどの程度戻るかが焦点となる。

会社は第1四半期時点で通期業績予想を修正しておらず、売上高4,000百万円、営業利益270百万円、経常利益274百万円、純利益200百万円を維持している。一方、受注高・受注残高や、案件延期・資材価格高騰がそれぞれ何百万円の影響を与えたかは開示されていない。第2四半期では、通期予想の据え置きだけでなく、受注残の金額、納期の後ずれ案件、価格転嫁後の採算を定量的に確認したい。