FY2027年3月期は利益先行で、売上高の下期積み上げが焦点となる

2027年3月期第1四半期の売上高は31,087百万円、営業利益は4,751百万円、経常利益は5,229百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は3,729百万円となった。前年同期比では売上高14.6％増、営業利益34.1％増、経常利益52.7％増、最終利益37.6％増であり、営業利益率も前年同期の約13.1％から約15.3％へ上昇している。

通期予想は売上高116,000百万円、営業利益11,500百万円、経常利益11,000百万円、純利益7,400百万円である。第1四半期の進捗率は売上高26.8％に対し、営業利益41.3％、経常利益47.5％、純利益50.4％となり、利益の進捗が売上高を大きく上回る。前期実績は売上高111,822百万円、営業利益10,878百万円だったため、今期予想は増収3.7％、営業増益5.7％である。

一方、GGSの最終年度計画としては売上高120,000百万円、営業利益10,800百万円、海外売上高90,000百万円、海外売上高比率75％などが掲げられている。現在の会社予想は営業利益では計画を700百万円上回る一方、売上高では4,000百万円下回るため、利益率改善で先行している反面、規模目標には未達の水準である。

農薬事業は需要期が特定の四半期に集中する季節性があり、過去の開示では第4四半期、すなわち1月から3月に売上高・利益が集中すると説明されている。このため、第1四半期の営業利益率を通期に単純外挿するのは適切でない。FY2027-H1では、前年同期の売上高47,710百万円と営業利益4,687百万円を上回れるか、また第1四半期に見られた収益性改善が数量増だけでなく価格・製品構成・コスト改善によって再現されているかを確認したい。第1四半期短信では地域別売上高や要因別の利益寄与額は開示されていない。