9カ月累計は通期計画線上、営業利益は先行して進捗

FY2026年9月期第3四半期累計の売上高は59,355百万円で前年同期比8.8％増、営業利益は7,838百万円で同8.1％増、経常利益は8,455百万円で同8.7％増となりました。会社の通期予想は売上高76,500百万円、営業利益9,430百万円、経常利益10,050百万円、親会社株主に帰属する当期純利益7,320百万円で、第3四半期時点では業績予想の修正はありません。

通期予想に対する進捗率を単純計算すると、売上高は77.6％、営業利益は83.1％です。したがって、第4四半期に必要な金額は売上高17,145百万円、営業利益1,592百万円となります。売上高より営業利益の進捗が5.5ポイント先行しており、現時点では利益面が計画を上回るペースです。次回決算では、第4四半期単独でこの営業利益水準を確保できたか、また通期営業利益率が予想値の約12.3％に近づいたかを確認したいところです。

一方、親会社株主に帰属する四半期純利益は6,331百万円で前年同期比17.7％増と、営業利益の伸びを大きく上回りました。特別利益として投資有価証券売却益608百万円が計上され、特別損失には固定資産廃棄損45百万円が計上されています。このため、最終利益の増加をそのまま本業の収益力改善とみなすことはできません。通期決算では、投資有価証券売却益の追加計上有無、営業利益から当期純利益までの調整項目、税負担の変化を切り分ける必要があります。

前期実績は売上高73,495百万円、営業利益8,515百万円でした。今期予想は売上高で前期比4.1％増、営業利益で同10.7％増を目指しており、9カ月累計の増収率8.8％、営業利益増益率8.1％は予想の前提を上回るペースです。ただし、第2四半期からベトナム子会社が連結対象となっており、前年同期との比較には連結範囲の差が含まれます。通期では、ベトナム子会社の寄与を除いた既存事業の増収率も確認すべきです。

第3四半期累計では四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されておらず、営業活動によるキャッシュ・フロー、投資活動によるキャッシュ・フロー、財務活動によるキャッシュ・フローはいずれも開示されていません。利益の進捗が良好でも、設備投資や買収に伴う資金流出を含むキャッシュ創出力は未確認です。通期決算では営業CF、設備投資額、投資有価証券売却による入金、期末現金残高を確認し、利益の伸びがフリーキャッシュフローに結びついているかを検証します。