第1四半期の黒字化をFY2027-H1で持続できるか

FY2027-Q1の売上高は1,051百万円で、前年同期の958百万円から9.7％増加した。営業利益は前年同期の10百万円の損失から46百万円の利益へ転じ、経常利益は51百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は61百万円となった。売上高だけでなく営業損益・経常損益・最終損益がすべて黒字となった点は、前期上期の営業損失21百万円、経常損失15百万円からの改善として確認できる。

一方、FY2027-Q1の営業利益46百万円は、通期営業利益予想50百万円の約92％に相当する。単純計算では第2四半期以降の営業損益が合計4百万円の赤字でも通期予想に到達するため、上期決算では利益計画に対してかなり先行しているように見える。ただし、これは季節性や下期の新商品投入費用を考慮しない機械的な比較であり、会社は通期売上高4,052百万円、営業利益50百万円、経常利益52百万円、純利益24百万円の予想を変更していない。

増収要因としては、6年ぶりのサロン向け招待イベント、重点商品の拡販、新商品投入、既存商品のリブランディングなどが挙げられている。国内売上高は1,009百万円で前年同期比11.4％増加した一方、海外売上高は42百万円で同19.0％減少しており、売上回復は現時点では国内営業活動への依存が大きい。FY2027-H1では、第2四半期単独売上高が804百万円を超えて上期売上高が前年同期の1,855百万円を上回るか、また国内増収が継続するかを確認する必要がある。

利益面では、売上増による粗利益の増加に加え、広告宣伝費や人件費などの販管費削減が黒字化に寄与した。したがって、次回決算では営業利益が25百万円以上となるかだけでなく、売上高の増加、粗利益、販管費のどの項目が第2四半期に再現されたのかを確認したい。通期予想の修正有無、特に営業利益50百万円を維持するのか、Q1の高進捗を踏まえて上方修正するのかが重要な開示事項となる。