上期の増収は確認できるが、通期売上計画に対する進捗はなお遅い

2026年12月期上期の売上高は104,321千円で、前年同期の29,420千円から74,901千円増加した。前年同期比では254.6％増、約3.5倍となっており、3D細胞製品に関する各種受託、関連消耗品、既存デバイスなどの販売が増収を牽引している。第1四半期の売上高28,479千円との差額から単純計算すると、第2四半期単独の売上高は約75,842千円となり、上期内でも売上の積み上がりが大きくなった。

一方、通期売上高予想は278百万円であるため、上期の進捗率は37.5％にとどまる。暦年ベースでは上期を終えた時点であり、通期予想を達成するには下期に173.679百万円の売上が必要となる。これは2025年12月期の下期売上高約201.579百万円を下回る金額ではあるものの、2025年通期の売上高230.999百万円を上回る水準を通期で実現する必要がある。FY2026-Q3では、第3四半期累計の売上高だけでなく、下期の受託案件や製品出荷が計画どおり進んでいるかを確認したい。

現時点の決算短信では、売上高は全社合計で示され、セグメント別売上高、製品別売上高、地域別売上高、受注高・受注残高は開示されていない。会社は再生医療、創薬支援、デバイスを並行展開しているが、104.321百万円のうち、ヒト3Dミニ肝臓、疾患モデル、CAP、バイオ3Dプリンタ、受託製造、消耗品のどれがどの程度寄与したかは判断できない。

したがって、Q3で重視すべきなのは単なる前年同期比ではなく、増収の再現性である。通期予想278百万円を維持するのであれば、第3四半期累計の売上高と残り第4四半期に必要な金額を示し、受託中心の一時的な売上なのか、FCDやデバイスの継続的なベース収益に移行しているのかを説明できるかが重要になる。