研究支援・試薬販売の増収は続くが、損益はなお赤字圏

FY2026通期の売上高は135,507千円で、前期比12.6％増となった。内訳では抗体研究支援が40,270千円、前期比65.4％増で6期連続の増収となった一方、抗体・試薬販売は95,237千円で、売上規模は大きいものの前期比0.8％減にとどまった。研究支援の拡大は確認できるが、通期売上の約70％を抗体・試薬販売が占める構成であり、単一セグメントの中でも収益源の内訳を分けて追う必要がある。

FY2027-Q1では売上高35,184千円、前年同期比49.9％増となった。抗体研究支援は3,788千円、前年同期比24.2％増、抗体・試薬販売は31,396千円、同53.7％増で、概算では後者が四半期売上の89.2％を占める。したがって、今回の増収は研究支援だけでなく、抗体・試薬販売の製品販売増に強く依存している。FY2027-H1では、新製品の寄与が一時的な出荷増なのか、販売数量や顧客数の拡大を伴うのかを確認したい。

利益面では、FY2027-Q1の販管費が236,262千円、前年同期比1.5％減となり、営業損失は204,268千円と前年同期の218,296千円から14,028千円縮小した。ただし、経常損失は201,605千円、四半期純損失は202,603千円で、営業段階の改善が黒字化に近づいたことを意味する水準ではない。営業外収益4,992千円、営業外費用2,329千円、減損損失516千円も計上されており、上期決算では営業損失の縮小が売上総利益の積み上げによるものか、費用計上時期や営業外損益によるものかを分解して見る必要がある。

次回決算では、抗体研究支援の上期累計売上が3,788千円を超え、四半期ごとの案件納品が継続しているかが第一の確認点となる。抗体・試薬販売については上期累計売上、発売済みの新製品別の寄与、前年同期比の増減要因が重要である。加えて、販管費236,262千円の削減が研究開発活動を抑制した結果ではないか、研究開発費とその他販管費の内訳が開示されるかも確認したい。