FY2027は増収継続も利益成長が鈍化、Q1で低い計画進捗を検証

FY2026は売上高24,479百万円、営業利益5,244百万円、経常利益5,456百万円、親会社株主に帰属する当期純利益3,806百万円で着地した。売上高は前期比4.1％増、営業利益は16.1％増で、営業利益率は前期の19.2％から21.4％へ2.2ポイント上昇している。利益成長が売上成長を上回った点が、直近までの業績の特徴である。

一方、FY2027の会社予想は売上高25,800百万円、営業利益5,400百万円、経常利益5,500百万円、純利益3,850百万円である。FY2026実績からの増加額は、売上高1,321百万円、営業利益156百万円にとどまり、予想営業利益率は約20.9％と、FY2026の21.4％を下回る。売上高は5.4％増を見込む一方、営業利益は3.0％増、経常利益は0.8％増、純利益は1.1％増にとどまるため、Q1では増収の質と利益率の維持が重要になる。

中期ビジョン2026では、AI化の成果指標として売上総利益率60％以上、3年後の売上高成長率10％以上を目標としている。FY2026実績の売上高成長率4.1％は、この中期目標を下回る水準であり、FY2027予想の5.4％もまだ10％には届かない。次回決算では、Q1売上高と営業利益の前年同期比に加え、売上総利益率、AI関連費用、広告投資、人件費の変化を確認し、通期計画が単なる低いハードルなのか、成長投資を織り込んだ慎重な前提なのかを見極める必要がある。