FY2027年3月期は増収基調が続く一方、上期で成長率を維持できるかが焦点

FY2026年3月期は、売上高が113,854百万円、営業利益が59,847百万円、経常利益が60,590百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が41,360百万円となり、いずれも前期を上回った。売上高の前期比増加率は9.5％、営業利益は10.4％、経常利益は10.4％、純利益は9.9％で、売上高営業利益率も52.6％と前期の52.1％から0.5ポイント上昇している。通期実績だけを見れば、主力事業の数量増加と手数料改定を背景に、成長と高収益性を同時に維持した決算だった。

FY2027年3月期第1四半期は、売上高31,256百万円、営業利益16,150百万円、経常利益16,348百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益10,946百万円となった。前年同期の売上高27,389百万円、営業利益14,708百万円、純利益10,232百万円と比較すると、売上高は14.1％増、営業利益は9.8％増、純利益は約7.0％増である。売上高の伸びが利益の伸びを上回っており、上期にかけてこの差が拡大するのか、または手数料収入や高い利益率によって利益成長が再加速するのかが確認点となる。

通期予想は、5月公表時点の売上高119,800百万円、営業利益61,000百万円から、第1四半期時点では売上高121,800百万円、営業利益62,600百万円へ上振れている。第1四半期実績の通期予想に対する進捗率は、売上高が約25.7％、営業利益が約25.8％、純利益が約25.7％である。ただし、これは季節性を調整していない単純な進捗率であり、上期で50％を機械的に要求するものではない。次回決算では、会社がこの予想を正式に維持するのか、再度修正するのかを、数量、手数料単価、リサイクル相場、設備費の内訳と合わせて見る必要がある。

比較対象となるFY2026年3月期上期は、売上高53,979百万円、営業利益28,709百万円、親会社株主に帰属する中間純利益19,951百万円だった。次回のFY2027年3月期上期決算では、少なくともこれらの水準を超えられるかが最初の検証ラインになる。現時点で確認できる会社予想は通期ベースであり、上期単独の会社計画や、売上高・営業利益をどの四半期に配分しているかは開示されていないため、実績の絶対額だけでなく、下期に必要となる利益の残額も同時に確認したい。