FY2027-Q1は改善したが、FY2027-H1は夏期講習で黒字化の質を確認

2027年2月期第1四半期は、売上高4,188百万円で前年同期比4.4％増となり、営業損失は68百万円、経常損失は107百万円、親会社株主に帰属する四半期純損失は108百万円となった。前年同期は営業損失293百万円、経常損失344百万円、最終損失270百万円だったため、売上高の増加に加えて3利益の赤字幅も縮小している。ただし、営業・経常・最終の全損益が赤字である点は変わっていない。

通期予想は売上高18,721百万円、営業利益928百万円、経常利益756百万円、親会社株主に帰属する当期純利益355百万円で、Q1売上高の進捗率は22.4％となる。均等配分なら25％だが、同社は第1四半期に在籍生徒数が年間で少なく、夏期講習・冬期講習がまだ本格的に計上されない一方、賃借料や人件費などの固定費が先行する季節構造を継続的に説明している。そのため、Q1の売上高進捗が25％を下回ることだけで通期未達と判断するのは早い。

次回の中間決算では、夏期講習を経た在籍生徒数、新規講習生数、各ブランドの集客状況が、売上高4,188百万円の伸びを再現できるかが焦点となる。特に、前年同期比で順調とされる在籍生徒数や講習生数について、前回のような定性的な表現にとどまらず、実数、前年同期比、予算比のいずれかが開示されるかを確認したい。

利益面では、Q1の営業損失68百万円から、夏期講習収入を取り込んだH1で黒字化できるかが最初の判定点となる。営業損益だけでなく、経常損益107百万円の赤字と最終損益108百万円の赤字がどの程度縮小するか、また通期営業利益928百万円の予想が据え置かれるかを確認する必要がある。