FY2027年3月期は営業利益の回復を通期計画につなげられるかが焦点

FY2027年1Qの売上高は1,365,094千円で、前年同期の1,305,287千円から4.6％増加した。営業損益は前年同期の36,419千円の営業損失から、173,992千円の営業利益へ転換している。売上高営業利益率は単純計算で前年同期のマイナス2.8％から12.7％へ改善しており、単なる増収ではなく、利益面で大きな反転が起きた四半期だった。

現在のFY2027通期予想は、売上高5,780,000千円、営業利益250,000千円、親会社株主に帰属する当期純利益500,000千円である。1Q時点の進捗率は売上高23.6％、営業利益69.6％、純利益63.7％となる。営業利益だけを見ると計画達成への距離は短いが、ゲーム会社ではタイトル発売時期やロイヤリティ収入の計上タイミングによって四半期ごとの振れが大きくなり得るため、1Qの高い利益率をそのまま通期へ外挿することは避けるべきである。

過去実績では、FY2025の営業利益458,511千円からFY2026は145,127千円へ68.3％減少し、営業利益率も約7.1％から約2.6％へ低下した。会社のFY2027営業利益予想250,000千円はFY2026実績からは回復するものの、FY2025実績を下回る水準である。次回決算では、1Qの黒字化が新作発売による一時的な効果なのか、開発費・販促費の抑制や既存タイトルの収益改善を伴う継続的な回復なのかを分けて確認したい。

なお、報告セグメントは「コンテンツ事業」の単一セグメントであり、家庭用ゲーム、スマートフォンゲーム、ロイヤリティなどの内訳は決算短信上ではセグメント利益として切り分けられていない。FY2027-H1では、売上高・営業利益の累計値に加え、通期予想を維持するのか、タイトル別・プラットフォーム別の寄与をどこまで開示するのかが重要な確認事項となる。