解析サービス減収でも両セグメントの赤字は縮小、CPMの収益化が次の焦点

FY2027-Q1の連結事業収益は170.766百万円で、前年同期の201.485百万円から30.719百万円減少しました。一方、連結営業損失は285.140百万円と、前年同期の303.925百万円から18.785百万円縮小しています。売上が減少しても損失が縮小したため、次回決算では単純な売上成長よりも、研究開発費や売上原価を含む費用構造がどの程度抑制されたのかが重要です。

セグメント別では、CPMの事業収益が168.785百万円と連結事業収益のほぼ全てを占め、セグメント営業損失は17.118百万円でした。前年同期のCPMは事業収益約199百万円、営業損失21.206百万円であり、売上減少の一方で損失は約4.1百万円縮小しています。医薬品研究開発関連事業は事業収益1.981百万円にとどまり、営業損失は160.925百万円でしたが、前年同期の179.705百万円からは改善しました。

CPMについては、FY2026-H1の事業収益429百万円、営業損失6百万円から、FY2026通期では事業収益806百万円、営業損失55百万円となっています。通期では売上規模が拡大しても黒字化には至っておらず、FY2027-Q1の営業損失17.1百万円も解消されていません。FY2027-H1では、血液検体を含む臨床検査項目の追加、海外受注、ロングリードシーケンス導入などが実際の受注量や粗利改善につながったかを確認する必要があります。

最新開示では、損失要因として基礎研究・創薬研究の継続、低分子医薬・がんペプチドワクチン・抗体医薬の3領域における臨床開発、CPMの売上原価が挙げられていますが、要因別の金額や受注件数、検査件数は開示されていません。次回決算では、両セグメントの売上高・営業損益の前年同期比較に加え、CPMの案件構成、検査数量、利益率、減損の有無を確認し、今回の赤字縮小が一時的な費用減なのか、収益モデルの改善なのかを判別します。