下方修正後のFY2027計画が上期で再検証される

9月24日、FY2027の通期連結業績予想は大幅に修正された。売上高は従来の41,850百万円から37,100百万円へ4,750百万円引き下げられ、営業利益は2,050百万円の黒字予想から2,050百万円の営業損失予想へ転じた。経常利益は200百万円、親会社株主に帰属する当期純損失は1,800百万円、1株当たり純利益はマイナス32.96円、年間配当予想は20円とされている。

修正前の第1四半期実績は、売上高8,833百万円、前年同期比1.2％増だった一方、営業損失は943百万円まで拡大した。第1四半期時点の売上高進捗率は当初予想41,850百万円に対して約21.1％で、四半期単純配分の25％を下回っていた。もっとも、9月の下方修正は第1四半期決算後に行われており、FY2027-H1では修正後の計画を基準に評価する必要がある。

修正後予想を単純に半年分へ割り振ると、売上高の目安は18,550百万円、営業損益の目安は1,025百万円の赤字となる。ただし、同社は製品の出荷時期、マイルストーン型ロイヤリティー、海外医薬品の販売動向によって四半期ごとの振れが大きく、50％配分は会社計画ではない。次回決算では、上期累計の売上高・営業損益だけでなく、修正後予想を維持するのか、さらに修正するのかを確認したい。

今回の修正については、ロイヤリティー収入の大幅減少と売上高の減少が主因として示されているが、修正開示では製品別・地域別の寄与額や、製造コスト増加の金額分解までは明らかになっていない。FY2027-H1では、医薬品とLALのセグメント別売上高・利益、ロイヤリティー計上額、営業外収益の内訳が開示されるかが、通期赤字予想の妥当性を検証するポイントになる。