FY2027上期予想は大幅上方修正、通期達成には下期の収益確認が必要

2027年3月期1Qは、売上高3,476百万円（前年同期比4.0％増）、営業利益417百万円（同115.0％増）、経常利益436百万円（同108.5％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益324百万円（同99.1％増）となった。開示済みの通期予想に対する進捗率を単純計算すると、売上高は28.0％、営業利益は64.2％、経常利益は62.3％、純利益は61.1％であり、利益の進捗が売上高を大きく上回っている。

11月4日に公表された上期予想の修正後数値は、売上高6,600百万円、営業利益620百万円、経常利益660百万円、純利益460百万円である。従来予想はそれぞれ6,300百万円、330百万円、370百万円、270百万円だったため、営業利益は290百万円、経常利益は290百万円、純利益は190百万円の上方修正となる。1Q実績との差し引きでは、2Q単独で売上高3,124百万円、営業利益203百万円、経常利益224百万円、純利益136百万円が必要になるため、次回決算ではこの2Q相当の水準を実際に確保できたかを検証する必要がある。

一方、FY2027通期について開示済みの計画は、売上高12,400百万円、営業利益650百万円、経常利益700百万円、純利益530百万円である。今回のニュースでは通期経常利益700百万円が据え置かれたとされているが、上期経常利益660百万円を前提にすると、単純差し引きの下期経常利益は40百万円にとどまる。営業利益も上期620百万円に対して通期650百万円なら、下期は30百万円となるため、季節性、費用計上時期、または通期予想の追加修正があるのかが重要な確認点になる。

上方修正の背景として、アジア地域のビフィーナ販売、国内インバウンド需要、フレーバーカプセル販売、大手メーカーでの新規採用に加え、販促費の抑制が説明されている。ただし、1Qの利益改善についても、前年の腸テクシリーズ上市に伴う宣伝販促費や、前期のエビデンス強化投資による費用負担の反動減が大きく、要因別の金額は開示されていない。次回決算では、上期の上方修正が需要増によるものか、費用発生時期のずれによるものかを区分できる説明が必要である。