増収でも利益は圧迫、システムソリューション事業がエンジニアリング事業を補えるか

第1四半期の連結売上高は2,535百万円と前年同期比2.0％増でしたが、営業利益は20百万円と24.0％減少しました。売上総利益率は37.6％で前年同期比0.5ポイント改善したものの、営業利益率は0.8％にとどまり、採用増加に伴う人件費、SAP導入に伴う減価償却費、企業型確定拠出年金制度の導入などの販管費増が利益を押し下げています。

セグメント別では、システムソリューション事業の売上高が1,661百万円、セグメント利益が363百万円で、それぞれ前年同期比11.4％増、43.7％増となりました。これに対し、エンジニアリングソリューション事業は売上高779百万円、セグメント損失14百万円で、売上高は前年同期比12.1％減少しました。連結全体では、前者の増益が後者の減収・赤字を補った構図です。

前期通期では、システムソリューション事業の売上高は6,798百万円、セグメント利益は1,504百万円、エンジニアリングソリューション事業は売上高3,821百万円、セグメント利益462百万円でした。したがって、足元の論点は単なる一時的な全社費用の増加ではなく、前期まで利益を稼いでいたエンジニアリング事業が第1四半期に損失となった理由が、FlexSimの販売形態変更やPLM案件更新失敗に限定されるのか、事業採算の構造変化なのかを見極めることです。

次回決算では、システムソリューション事業の高付加価値案件や新規案件が第2四半期以降も継続し、セグメント利益363百万円の第1四半期実績を上回るかを確認します。同時に、エンジニアリングソリューション事業の売上回復、FlexSimの新販売モデル、PLM運用保守案件の更新状況を確認する必要があります。現状では受注高・受注残高や販管費の詳細な金額が開示されていないため、次回にこれらが開示されるかも重要な検証項目です。